AUSBLICK/Porsche auch im 1. Quartal auf Talfahrt

27.04.2026 / 16:02 Uhr

Von Markus Klausen

DOW JONES--Wie die meisten Autohersteller wird auch Porsche von dem anhaltend widrigen Umfeld in China belastet. Analysten rechnen im Konsens zur Vorlage der Finanzkennzahlen für das erste Quartal am Mittwoch mit einem leichten Umsatzrückgang, der Gewinn dürfte um rund ein Viertel gesunken sein. Die operative Rendite sollte auch spürbar gesunken sein. Allerdings sollte Porsche leicht über der angepeilten Rendite für das Gesamtjahr liegen. Das dürfte aber nichts daran ändern, dass das Management um CEO Michael Leiters die Jahresprognose bestätigen dürfte.

WORAUF ANLEGER ACHTEN SOLLTEN:

MARGE WEITER SCHWACH: Die Profitabilität des Sportwagenherstellers liegt weiterhin meilenweit unter den eigenen Ansprüchen. Analysten trauen Porsche für das erste Quartal eine operative Rendite von 6,6 Prozent zu nach 8,6 Prozent im Vorjahr. Damit würde das Unternehmen zumindest in der oberen Hälfte des Prognosebandbreite für das Gesamtjahr liegen von 5,5 bis 7,5 Prozent. Analysten der Royal Bank of Scotland zufolge dürfte Porsche vom Absatz diverser Modelle mit im Schnitt höheren Rendite profitiert haben (GT-Modelle).

ANHALTENDE BELASTUNGEN: Zusätzlich zum schwierigen Umfeld auf dem größten Automarkt China wird Porsche nach wie vor von im Vergleich zum Vorjahr wohl höheren US-Importzöllen 2026 (+100 Millionen Euro) und Kosten für den Konzernumbau belastet. In der Summe dürften allein dafür dieses Jahr 800 Millionen bis 900 Millionen Euro fällig werden.

PROGNOSE-BESTÄTIGUNG ERWARTET: Porsche sollte den bisherigen Ausblick bestätigen für 2026, wonach der Umsatz in der Bandbreite von rund 35 Milliarden bis 36 Milliarden Euro liegen wird. Die operative Umsatzrendite soll zwischen 5,5 und 7,5 Prozent liegen. 

===.                                PROG   PROG  PROG 
1. QUARTAL                       1Q26   ggVj  Zahl    1Q25 
Umsatz                          8.417    -5%    10   8.860 
Operatives Ergebnis               557   -27%    10     760 
Operative Umsatzrendite           6,6     --    --     8,6 
Ergebnis nach Steuern/Dritten     385   -25%     9     517 
Ergebnis je Vorzugsaktie         0,43   -25%     3    0,57 
Netto-Cashflow Automobile         567  +187%     4     198 
 
.                                PROG   PROG  PROG 
GESAMTJAHR                       Gj26   ggVj  Zahl    Gj25 
Umsatz                         35.547    -2%    16  36.272 
Operatives Ergebnis             2.297  +456%    16     413 
Operative Umsatzrendite           6,5     --    --     1,1 
Ergebnis nach Steuern/Dritten   1.634  +279%    16     431 
Ergebnis je Vorzugsaktie         1,72  +258%     8    0,48 
Netto-Cashflow Automobile       1.741   +15%    10   1.510 
Dividende je Vorzugsaktie        1,08    +7%    13    1,01 
===

ERLÄUTERUNGEN:

- alle Angaben in den Tabellen in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis und Dividende je Aktie in Euro, Rendite in Prozent

- Bilanzierung nach IFRS

- Quellen: Angaben des Unternehmens, Prognosen von Visible Alpha

- ggVj = Veränderung in Prozent gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum

- das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr

- alle Angaben ohne Gewähr

Kontakt zum Autor: markus.klausen@dowjones.com

DJG/kla/cbr

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April 27, 2026 10:01 ET (14:01 GMT)

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